義務(wù)教育“雙減”文件出臺(tái)，教育股暴跌。教育交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）遭重創(chuàng)，成立不到兩月，凈值只剩0.6053元，7月23日單日凈值跌幅達(dá)24.59%。
基金公司提醒投資者注意風(fēng)險(xiǎn)，不可盲目“抄底”。
教育ETF凈值跌至6毛錢
近日，《關(guān)于進(jìn)一步減輕義務(wù)教育階段學(xué)生作業(yè)負(fù)擔(dān)和校外培訓(xùn)負(fù)擔(dān)的意見(jiàn)》又稱“雙減”文件出臺(tái)，校外培訓(xùn)教育相關(guān)股票雪崩——好未來(lái)跌70%，高途集團(tuán)跌63%，新東方跌54%。 昨日開(kāi)盤，跟蹤全球范圍內(nèi)中國(guó)教育公司的教育ETF在二級(jí)市場(chǎng)“一字跌?！?，價(jià)格為0.685元，而參考凈值（IOPV）已跌至0.6053元，基金溢價(jià)率高達(dá)13.22%。
教育ETF隨即發(fā)布公告提示風(fēng)險(xiǎn)：基金份額參考凈值相較7月22日的跌幅超過(guò)10%，二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格將出現(xiàn)較大幅度溢價(jià)，凈值未來(lái)可能面臨較大波動(dòng)，提醒投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。
“投資者高溢價(jià)買入股票ETF，可能承受較大虧損?！币晃还际袌?chǎng)部人士表示，近期受“雙減”文件落地影響，K12教培機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展空間受到很大限制，行業(yè)基本面可能面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。
據(jù)該人士分析，國(guó)內(nèi)股票ETF采取漲跌停機(jī)制。教育ETF成份股實(shí)際跌幅接近25%，一個(gè)跌停并未到位，目前成交價(jià)仍然高估，參考凈值已經(jīng)到了6毛錢。投資者一定要注意風(fēng)險(xiǎn)，避免損失。
中證全球中國(guó)教育主題指數(shù)成份股的交易市場(chǎng)均衡分布在A股、港股及美股，全面布局全球的中國(guó)教育企業(yè)；十大重倉(cāng)股包括新東方教育、好未來(lái)、中公教育等。7月23日，該指數(shù)暴跌24.66%，今年以來(lái)跌幅達(dá)到58%。
海外教育股暴跌后，昨日，國(guó)內(nèi)證券跟隨暴跌，教育指數(shù)大跌8%?！霸诔煞莨纱蟮?、基金存在較高溢價(jià)，且板塊基本面發(fā)生重大變化時(shí)，投資者對(duì)相關(guān)板塊的投資要更為謹(jǐn)慎?！鄙鲜龉际袌?chǎng)部人士說(shuō)。
北京一位大型公募投資研究部負(fù)責(zé)人表示，受行業(yè)政策影響，民辦教育行業(yè)今年表現(xiàn)慘淡，以K12教育為主營(yíng)業(yè)務(wù)的公司壓力更大，投資者“抄底”需要謹(jǐn)慎。
從教育ETF披露的持有人情況看，個(gè)人投資者較多，占56.7%，機(jī)構(gòu)投資者占比為43.3%。其中，華泰證券、國(guó)泰君安期貨持有份額最多，兩家機(jī)構(gòu)都在2000萬(wàn)份，持有份額占場(chǎng)內(nèi)總份額的比例都是7.81%；中信證券、招商證券的持有份額也都超過(guò)700萬(wàn)份，占比超過(guò)2%。
機(jī)構(gòu)提示“抄底”風(fēng)險(xiǎn)
然而，教育ETF凈值不斷下行，基金份額卻出現(xiàn)增長(zhǎng)。截至7月22日，該基金的總份額為2.32億份，比7月初增長(zhǎng)近1億份，增幅為70.48%。
業(yè)內(nèi)人士強(qiáng)調(diào)，教育ETF不適合“越跌越買”。
華南一位權(quán)益類基金經(jīng)理表示，今年政治局會(huì)議明確三孩政策，顯示對(duì)教育公平問(wèn)題和住房問(wèn)題等配套政策和民生痛點(diǎn)解決的決心。政策是教育股投資的重要變量，互聯(lián)網(wǎng)、教育、電子煙等行業(yè)今年都遭遇了政策的嚴(yán)厲管控，股價(jià)跌幅很大。因此，研究相關(guān)政策是投資的必備功課。在市場(chǎng)企穩(wěn)之前，教育板塊投資需要謹(jǐn)慎。
多家券商機(jī)構(gòu)也提示了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，建議規(guī)避相關(guān)板塊，并調(diào)整了評(píng)級(jí)。
中信建投證券表示，“雙減”政策針對(duì)的是供給端，直接限制了企業(yè)定價(jià)權(quán)、業(yè)務(wù)拓展權(quán)利、上市融資權(quán)利，直接影響到行業(yè)的商業(yè)模式。而企業(yè)在戰(zhàn)略調(diào)整方面存在著難度。
上海證券研報(bào)認(rèn)為，“雙減”政策將對(duì)義務(wù)教育階段學(xué)科類培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的商業(yè)模式造成嚴(yán)重沖擊，建議暫時(shí)規(guī)避。
平安證券則將K12教培行業(yè)評(píng)級(jí)由“中性”下調(diào)至“弱于大市”。平安證券表示，“雙減”文件的力度是史無(wú)前例的。目前，許多教培機(jī)構(gòu)已開(kāi)始向素質(zhì)、成人職教等領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，但是這些領(lǐng)域的用戶畫像、運(yùn)營(yíng)模式、教研體系等與K12教培都不同，能否轉(zhuǎn)型成功有待觀察。