北京證券交易所要來了！它和滬深股市有啥區(qū)別，你能參與嗎？
時(shí)間：2022-05-09
繼上海證券交易所、深圳證券交易所之后，作為我國的首都、重要的經(jīng)濟(jì)中心，北京也將迎來自己的證券交易所。
9月2日，習(xí)近平主席在2021年中國國際服務(wù)貿(mào)易交易會(huì)全球服務(wù)貿(mào)易峰會(huì)致辭中宣布，繼續(xù)支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，深化新三板改革，設(shè)立北京證券交易所，打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。
那么，北京證券交易所該怎么建？又將承擔(dān)哪些任務(wù)？和上交所深交所將有哪些區(qū)別？
北京證券交易所怎么建？證監(jiān)會(huì)回應(yīng)
9月2日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布消息稱：將堅(jiān)持錯(cuò)位發(fā)展、突出特色建設(shè)北京證券交易所，更好服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
證監(jiān)會(huì)表示，深化新三板改革，設(shè)立北京證券交易所，是資本市場更好支持中小企業(yè)發(fā)展壯大的內(nèi)在需要，是落實(shí)國家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的必然要求，是新形勢下全面深化資本市場改革的重要舉措。證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步深化新三板改革，以現(xiàn)有的新三板精選層為基礎(chǔ)組建北京證券交易所，進(jìn)一步提升服務(wù)中小企業(yè)的能力，打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。
新三板自2013年正式運(yùn)營以來，通過不斷的改革探索，已發(fā)展成為資本市場服務(wù)中小企業(yè)的重要平臺(tái)。2019年以來，證監(jiān)會(huì)推出了設(shè)立精選層、建立公開發(fā)行制度、引入連續(xù)競價(jià)和轉(zhuǎn)板機(jī)制等一系列改革舉措，激發(fā)了市場活力，取得了積極成效。精選層設(shè)立一年多來，總體運(yùn)行平穩(wěn)，各項(xiàng)制度創(chuàng)新初步經(jīng)受住了市場考驗(yàn)，吸引了一批“小而美”的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)掛牌交易，為進(jìn)一步深化改革、設(shè)立證券交易所打下了堅(jiān)實(shí)的企業(yè)基礎(chǔ)、市場基礎(chǔ)和制度基礎(chǔ)。
圖片來源：視覺中國
建設(shè)北京證券交易所的主要思路是，嚴(yán)格遵循《證券法》，按照分步實(shí)施、循序漸進(jìn)的原則，總體平移精選層各項(xiàng)基礎(chǔ)制度，堅(jiān)持北京證券交易所上市公司由創(chuàng)新層公司產(chǎn)生，維持新三板基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層與北京證券交易所“層層遞進(jìn)”的市場結(jié)構(gòu)，同步試點(diǎn)證券發(fā)行注冊制。在實(shí)施過程中，將重點(diǎn)把握好以下原則：
堅(jiān)守“一個(gè)定位”。北京證券交易所牢牢堅(jiān)持服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的市場定位，尊重創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展規(guī)律和成長階段，提升制度包容性和精準(zhǔn)性。
處理好“兩個(gè)關(guān)系”。一是北京證券交易所與滬深交易所、區(qū)域性股權(quán)市場堅(jiān)持錯(cuò)位發(fā)展與互聯(lián)互通，發(fā)揮好轉(zhuǎn)板上市功能。二是北京證券交易所與新三板現(xiàn)有創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層堅(jiān)持統(tǒng)籌協(xié)調(diào)與制度聯(lián)動(dòng)，維護(hù)市場結(jié)構(gòu)平衡。
實(shí)現(xiàn)“三個(gè)目標(biāo)”。一是構(gòu)建一套契合創(chuàng)新型中小企業(yè)特點(diǎn)的涵蓋發(fā)行上市、交易、退市、持續(xù)監(jiān)管、投資者適當(dāng)性管理等基礎(chǔ)制度安排，補(bǔ)足多層次資本市場發(fā)展普惠金融的短板。二是暢通北京證券交易所在多層次資本市場的紐帶作用，形成相互補(bǔ)充、相互促進(jìn)的中小企業(yè)直接融資成長路徑。三是培育一批專精特新中小企業(yè)，形成創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)熱情高漲、合格投資者踴躍參與、中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)的良性市場生態(tài)。
證監(jiān)會(huì)將指導(dǎo)全國股轉(zhuǎn)公司，加強(qiáng)與有關(guān)方面的協(xié)同配合，扎實(shí)細(xì)致做好北京證券交易所設(shè)立的制度規(guī)則制訂發(fā)布、技術(shù)準(zhǔn)備等工作，推動(dòng)完善配套政策，確保這項(xiàng)改革平穩(wěn)啟動(dòng)、順利實(shí)施，把大事辦穩(wěn)、好事辦好。
據(jù)“全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”微信公眾號(hào)9月2日消息，全國股轉(zhuǎn)公司黨委召開專題會(huì)議。下一步，全國股轉(zhuǎn)公司黨委將牢牢堅(jiān)守服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的市場定位，緊緊圍繞構(gòu)建一套契合創(chuàng)新型中小企業(yè)的基礎(chǔ)制度安排、暢通北京證券交易所在多層次資本市場紐帶作用、培育一批“專精特新”中小企業(yè)三個(gè)目標(biāo)，堅(jiān)持北京證券交易所與新三板創(chuàng)新層基礎(chǔ)層統(tǒng)籌協(xié)調(diào)與制度聯(lián)動(dòng)、與滬深交易所和區(qū)域性股權(quán)市場錯(cuò)位發(fā)展與互聯(lián)互通，強(qiáng)化系統(tǒng)觀念和底線思維，以積極進(jìn)取、勇于創(chuàng)新、堅(jiān)韌不拔、只爭朝夕的精神狠抓落實(shí)，全力保障北京證券交易所順利開市、平穩(wěn)運(yùn)行，切實(shí)發(fā)揮好服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)功能。
新三板精選層是什么？
可以發(fā)現(xiàn)，北京證券交易所將以現(xiàn)有的新三板精選層為基礎(chǔ)組建。
在2000年，為解決主板市場退市公司與兩個(gè)停止交易的法人股市場公司的股份轉(zhuǎn)讓問題，由中國證券業(yè)協(xié)會(huì)出面，協(xié)調(diào)部分證券公司設(shè)立了代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，被稱之為“三板”。由于在“三板”中掛牌的股票品種少，且多數(shù)質(zhì)量較低，要轉(zhuǎn)到主板上市難度也很大，因此很難吸引投資者，多年被冷落。
為了改變中國資本市場這種柜臺(tái)交易過于落后的局面，同時(shí)也為更多的高科技成長型企業(yè)提供股份流動(dòng)的機(jī)會(huì)，有關(guān)方面后來在北京中關(guān)村科技園區(qū)建立了新的股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，這就被稱為“新三板”。無疑，企業(yè)在“新三板”掛牌的要求，要高于“老三板”，同時(shí)交易規(guī)則也有變化，譬如只允許機(jī)構(gòu)投資者參與等。“新三板”在很多地方的確實(shí)現(xiàn)了突破，但客觀而言，“新三板”的現(xiàn)狀仍難以讓人滿意，甚至很多股市上的投資者根本就不知道市場體系中還有“新三板”的存在。
目前，新三板設(shè)置 “基礎(chǔ)層-創(chuàng)新層-精選層”市場層級的功能定位和制度安排?？傮w來說，各層級的融資、交易等功能逐層增強(qiáng)，投資者數(shù)量和類型逐層增加，相應(yīng)的，對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和公眾化水平要求逐層提高，監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)逐層趨嚴(yán)，實(shí)現(xiàn)不同層級公司掛牌成本和收益相匹配，切實(shí)提高企業(yè)獲得感。
新三板自2013年12月擴(kuò)容全國后幾年里，掛牌公司數(shù)量增長迅猛，2016年破萬家。不過，近年來全國股轉(zhuǎn)公司嚴(yán)把市場入口關(guān)，“問題”公司也批量摘牌，掛牌公司數(shù)量有所縮減。
截至目前，據(jù)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)官網(wǎng)顯示，新三板總共有掛牌企業(yè)7304家，掛牌公司總市值近2萬億元，合格投資者超170萬戶，是2019年年末的7.3倍。精選層公司貝特瑞市值第一，為408億元。
2020年7月，新三板精選層正式開始交易，目前精選層有掛牌公司66家，據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，精選層66家公司總市值達(dá)到1858億元。
從營收來看，精選層66家公司2020年平均營收6.68億。其中，穎泰生物營收最大為62.25億，諾思蘭德營收最小為0.41億。2019年平均營收6.01億。其中，穎泰生物營收最大為52.95億，諾思蘭德營收最小為0.07億。
從歸母凈利潤來看，精選層66家公司2020年平均凈利潤0.75億，其中貝特瑞凈利潤4.95億居首，諾思蘭德最低，為-0.25億元；2019年平均凈利潤0.62億，貝特瑞凈利潤6.66億最多，諾思蘭德凈利潤最少，為-0.37億。
值得注意的是，自然人投資者要投資新三板的話，有著嚴(yán)格的限制。
據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，對于自然人投資者，在申請權(quán)限開通前10個(gè)交易日，精選層、創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層分別要求本人名下證券賬戶和資金賬戶內(nèi)的資產(chǎn)日均不得低于100萬元、150萬元、200萬元（不含該投資者通過融資融券融入的資金和證券）。
另外，自然人投資者還需要有投資經(jīng)歷、工作經(jīng)歷或者任職經(jīng)歷。具體為具有2年以上證券、基金、期貨投資經(jīng)歷，或者具有2年以上金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資、風(fēng)險(xiǎn)管理及相關(guān)工作經(jīng)歷，或者具有《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》第八條第一款第一項(xiàng)規(guī)定的證券公司、期貨公司、基金管理公司及其子公司、商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、信托公司、財(cái)務(wù)公司，以及經(jīng)行業(yè)協(xié)會(huì)備案或者登記的證券公司子公司、期貨公司子公司、私募基金管理人等金融機(jī)構(gòu)的高級管理人員任職經(jīng)歷。以上投資經(jīng)驗(yàn)、工作經(jīng)歷或者任職經(jīng)歷滿足任何一種即可。
新華社：中國資本市場改革發(fā)展又邁出關(guān)鍵一步
9月2日晚，新華社發(fā)表評論文章，表示：
設(shè)立北京證券交易所，這意味著以服務(wù)中小企業(yè)為己任的新三板將站上改革新起點(diǎn)，中國資本市場改革發(fā)展又邁出關(guān)鍵一步。
理解設(shè)立北京證券交易所的部署，要放在深化新三板改革的大邏輯之下。近年來，新三板的改革發(fā)展為進(jìn)一步深化改革打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。證監(jiān)會(huì)介紹，北京證券交易所將“以現(xiàn)有的新三板精選層為基礎(chǔ)組建”，總體平移精選層各項(xiàng)基礎(chǔ)制度，并同步試點(diǎn)證券發(fā)行注冊制。北京證券交易所仍是新三板的一部分，與創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層一起組成“升級版”新三板。
作為深化新三板改革的重要舉措，設(shè)立北京證券交易所必然會(huì)全面提升新三板服務(wù)中小企業(yè)的能力。據(jù)介紹，北京證券交易所將牢牢堅(jiān)持服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的市場定位，尊重創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展規(guī)律和成長階段，提升制度包容性和精準(zhǔn)性。這不僅意味著新三板精選層法律地位的提升，更將有效提升市場效率、激活市場活力，引導(dǎo)資源更多關(guān)注優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)，提高品牌效應(yīng)和吸引力，引領(lǐng)中小企業(yè)群體更好發(fā)展。
設(shè)立北京證券交易所，形成北京證券交易所與滬深交易所、區(qū)域性股權(quán)市場錯(cuò)位發(fā)展和互聯(lián)互通的格局，中國資本市場的多層次市場結(jié)構(gòu)將進(jìn)一步完善，中國資本市場將更有活力和韌性。北京證券交易所上市公司將由創(chuàng)新層公司產(chǎn)生，維持新三板基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層與北京證券交易所“層層遞進(jìn)”的市場結(jié)構(gòu)。從制度設(shè)計(jì)出發(fā)，北京證券交易所未來的市場運(yùn)行、投資者結(jié)構(gòu)、主要基礎(chǔ)制度安排等都有著顯著的中小企業(yè)特色，與滬深交易所差異明顯。
可以預(yù)期，隨著改革的穩(wěn)步推進(jìn)，新三板將形成一個(gè)服務(wù)中小企業(yè)更加專業(yè)化的平臺(tái)，讓越來越多的中小企業(yè)、“專精特新”企業(yè)得到多層次資本市場的助力，迎來更高質(zhì)量的發(fā)展。
值得注意的是，9月份以來的兩個(gè)交易日，券商行業(yè)指數(shù)漲幅達(dá)到5.40%，躍居申萬二級行業(yè)漲幅榜第四名，50只券商股全部實(shí)現(xiàn)不同程度的上漲，廣發(fā)證券、第一創(chuàng)業(yè)、浙商證券等3只個(gè)股期間累計(jì)漲幅均在10%以上，分別為18.48%、14.38%、13.71%。
進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，有45只券商股連漲天數(shù)在3天及以上，其中，海通證券連漲5天，包括華泰證券、國信證券、太平洋、中金公司等在內(nèi)的9只個(gè)股連漲天數(shù)均達(dá)到4天。
對此，華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明對《證券日報(bào)》表示，券商股走強(qiáng)首先是因?yàn)榛久婧凸乐档钠?/span>。券商行業(yè)的基本面處于穩(wěn)健向好態(tài)勢中。半年報(bào)顯示券商行業(yè)上半年經(jīng)營表現(xiàn)整體靚麗。7月份以來A股市場交易趨于活躍，意味著券商三季報(bào)有進(jìn)一步走好可能性。更長時(shí)間看，中國資本市場改革處于推進(jìn)過程中，券商也是主要的受益行業(yè)。