近年來，指數(shù)化投資品種在國內(nèi)市場高歌猛進，目前全市場ETF基金總規(guī)模逼近2萬億元，以此同時，從服務投資者角度出發(fā)，銀河、中信建投、國泰君安、平安、華寶、國信、西部證券等越來越多券商都在打造ETF投顧隊伍上試水布局，ETF專業(yè)投顧已經(jīng)進入公眾視野。
多位業(yè)內(nèi)人士表示，各大券商發(fā)力ETF專業(yè)投顧，整體順應了被動投資大發(fā)展和財富管理發(fā)展的大機遇。ETF風格清晰，底層透明，能解決客戶的產(chǎn)品信任困境，而投顧也會要求提升能力體系、重塑投資認知，從單只股票交易博弈的思路轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y產(chǎn)配置和財富管理，并且通過“專業(yè)且有溫度”的服務形成與客戶長期陪伴和信任關系。
多家券商發(fā)力布局ETF投顧業(yè)務
近年來，境內(nèi)ETF市場快速發(fā)展，無論是產(chǎn)品數(shù)量還是規(guī)模都持續(xù)增長，已形成覆蓋股票、債券、商品、貨幣等多種資產(chǎn)及境內(nèi)外主要市場的產(chǎn)品線。截至8月18日，全市場818只ETF基金總規(guī)模逼近2萬億元，其中權(quán)益ETF總規(guī)模約1.62萬億元。隨著指數(shù)化投資產(chǎn)品在國內(nèi)市場蓬勃發(fā)展，各大券商搭乘指數(shù)時代投資東風，紛紛發(fā)力ETF投顧業(yè)務。 記者了解到，今年，國泰君安證券在現(xiàn)有的首席投顧、首席理財投顧雙百首席序列的基礎上，又新建了“首席ETF投顧”團隊。“要在提升股票咨詢能力、產(chǎn)品配置能力的基礎上，加強對分支機構(gòu)ETF研究能力的培養(yǎng)賦能，助力公司財富業(yè)務、機構(gòu)業(yè)務和兩融業(yè)務等的共同發(fā)展。在同業(yè)競爭及行業(yè)生態(tài)圈建設中，樹立國泰君安標志性的ETF綜合服務品牌。”國泰君安證券相關負責人談到。
國信證券今年也進行了投顧隊伍的序列改革，重新拆分為“專業(yè)投顧”和“理財規(guī)劃師”兩大序列。在“專業(yè)投顧”的基礎上，國信證券方面表示，還將根據(jù)工作年限、業(yè)務成效及服務成效，選拔出不同組別的首席ETF專業(yè)投顧，從而更好滿足高凈值客戶的個性化需求。
“‘理財規(guī)劃師’更注重客戶行為分析和基于客戶需求提供相適配的服務方案；‘專業(yè)投顧’則定位為投顧的投顧，聚焦細分的資產(chǎn)類別做買方研究。在‘專業(yè)投顧’這一序列下，就包括了ETF專業(yè)投顧，主要負責對ETF行情進行跟蹤和分析，選出適配的ETF策略。”國信證券相關業(yè)務人士談到。
平安證券則采取總分聯(lián)動、線上線下相結(jié)合的模式。據(jù)平安證券經(jīng)紀業(yè)務事業(yè)部產(chǎn)品與財富管理中心執(zhí)行總經(jīng)理徐海洋介紹，總部層面從投教、資訊等多方面入手，生產(chǎn)了ETF投教資訊及短視頻、ETF市場資訊及數(shù)據(jù)跟蹤等內(nèi)容，提供給分支機構(gòu)投資顧問，讓他們有豐富的工具為客戶提供ETF服務；線上我們組織了ETF實盤大賽，通過大賽活動結(jié)合線下報告會、投資沙龍等日常服務活動，為客戶進行ETF投教和推廣，引導客戶投資體驗ETF。
西部證券則充分利用新媒體運營的東風、重點孵化培養(yǎng)了一支ETF投顧IP，在抖音、微信視頻號等自媒體平臺和西部證券APP開展了成體系的ETF投教短視頻和直播服務，結(jié)合近期正在舉辦的“西部點將臺”ETF投資大賽活動，以ETF知識傳播為切入點，面向西部證券客戶傳播ETF投教知識，開展投資策略相關的投顧服務。
也有一批在業(yè)內(nèi)較早確立ETF戰(zhàn)略的券商，目前在ETF成交額、持有規(guī)模、客戶數(shù)等方面已經(jīng)形成各自特色，并取得了一定優(yōu)勢。
比如華寶證券針對ETF已經(jīng)形成了自己研究、顧問、工具、運營互相支撐的業(yè)務鏈。華寶證券零售業(yè)務總部聯(lián)席總經(jīng)理王莽表示，國內(nèi)ETF業(yè)態(tài)當前最缺的是專業(yè)的“買方投顧”力量，所以，在研究與顧問方面，華寶證券研究創(chuàng)新部長期覆蓋ETF品類和交易策略研究，為提升一線員工對ETF的服務能力，公司還培養(yǎng)了一批講師承擔ETF推廣和投教職能。
交易工具方面，先后包裝上線了ETF專區(qū)、ETF專屬投資工具、針對ETF的投顧專欄和投資組合等，也力求將ETF納入客戶資產(chǎn)配置診斷及建議中，作為買方投顧的大類資產(chǎn)配置常規(guī)工具抓手。此外，華寶證券已舉辦多期ETF實盤大賽。
為幫助客戶解決在ETF交易過程中買什么，何時買的問題，在“財富星”投顧服務現(xiàn)有服務投資品種基礎上，銀河證券于去年下半年推出“財富星-ETF”投顧系列服務。截至今年7月底，“財富星-ETF”已覆蓋400余家分支機構(gòu)，簽約客戶突破3萬人，簽約規(guī)模突破200億。
記者注意到，在ETF投顧人才隊伍建設方面，銀河證券于今年6月正式啟動ETF人才招募。銀河證券投顧相關負責人表示，為進一步打造一支聚焦ETF的投顧標兵隊伍，面向公司內(nèi)各分支機構(gòu)，擬招募一批在ETF不同類型策略運作，以及ETF內(nèi)容輸出上有專業(yè)能力的投顧，并在目前“財富星-ETF”的基礎上，打造總分聯(lián)動的ETF研究策略體系，推出交易型、輪動型以及配置型的投顧組合，結(jié)合多形式、多渠道、線上線下結(jié)合的立體式的投顧服務，讓ETF專業(yè)投顧服務更加個性化，更加聚焦，更加貼近投資者細分訴求，滿足不同類型投資者的多元化ETF投資需求。
在ETF投顧方面，中信建投證券較行業(yè)提前一年開始布局。“去年起公司創(chuàng)設了‘一行一首席’行業(yè)專家投資顧問培養(yǎng)計劃，到今年已舉辦兩期。培訓將行業(yè)研究框架、研究方法與客戶服務實踐、內(nèi)部ETF模擬比賽等培訓模塊相融合，打造出的行業(yè)投顧隊伍，既具有證券投資顧問對寬基指數(shù)、熱點主題的研究基礎，又具備對特定行業(yè)的深度研究分析能力，以直播短視頻等內(nèi)容服務為載體，以ETF為主要工具，為客戶提供提供投資建議和財富管理的綜合服務方案，這與‘ETF投顧’的能力需求和發(fā)展趨勢正好契合。”中信建投證券投顧相關負責人談到。
相較普通基金投顧ETF投顧存在諸多差異性
財富管理的關鍵在于面向不同資產(chǎn)稟賦、投資偏好、風險承受能力的客戶，提供他們所需的解決方案。對于ETF投顧、普通基金投顧的差異性，多位業(yè)內(nèi)人士表示，ETF投顧、普通基金投顧都可以看作財富管理的解決方案，它們的區(qū)別在于所面向的客群和服務場景。ETF專業(yè)投顧在客戶服務方面具有一定的不可替代性以及普通基金投顧無法比擬的靈活度，同時，ETF專業(yè)投顧對投顧專業(yè)能力的要求也更高。
“ETF因其本身所承載的交易屬性，它所服務的客群有相當一部分轉(zhuǎn)化自股民或熟悉股票市場的投資者。與此相關，ETF投顧服務的方案設計需要更多側(cè)重股票資產(chǎn)，對行業(yè)主題型ETF和交易機會更加敏感。此外，ETF可以結(jié)合場內(nèi)衍生品執(zhí)行組合策略，因此ETF投顧也適合對沖型投資者?；鹜额檮t更多面向場外基金投資者，客戶屬性更加多元，引導他們進行資產(chǎn)配置、長線投資是當前的主旨。”王莽表示，在當前的大財富管理市場中，ETF是券商區(qū)別于銀行、三方財富管理等平臺獨有的交易工具，是券商具備競爭優(yōu)勢的領域。這是各大券商發(fā)力ETF投顧的原因之一。
徐海洋表示，ETF專業(yè)投顧和普通基金投顧的差異點在于：一是投資策略端，普通基投標的以場外標品、特別是場外公募基金為主，組合收益來源包括資產(chǎn)配置收益、風格及行業(yè)配置收益、個基的阿爾法收益，會非?？粗刂鲃庸芾硇凸蓟鸢柗ㄊ找娴墨@取。而ETF組合，投資策略的重點在資產(chǎn)配置端和風格及行業(yè)配置端，放棄了單個標的阿爾法收益獲取，通過標的底層天然的高分散，來降低風險和波動。
二是交易系統(tǒng)端，基金投顧目前以場外基金為主，對于日內(nèi)交易的有效性要求不高，而ETF專業(yè)投顧如果未來要做到管理型投顧，對于系統(tǒng)存在實時交易的訴求。
“普通基金投顧在分析基金產(chǎn)品時一般是對基金凈值、規(guī)模、主要持倉品種和基金經(jīng)理履歷等幾個因素進行分析，更注重長期價值投資。而ETF專業(yè)投顧在此基礎上，還需要對當前市場整體運行風格進行預判，比如某段時間是成長風格的中小盤占優(yōu)，還是價值風格的藍籌占優(yōu)，不同風格下的不同指數(shù)ETF或是行業(yè)ETF表現(xiàn)差異較大，通過更有深度和廣度的分析，以及對投資時點的合理選擇，以期通過ETF策略實現(xiàn)相對更高的收益。”西部證券投顧負責人表示。
此外，面對不同的客群應用場景，ETF專業(yè)投顧也能夠提供更為針對性的服務，一方面可以在適當性匹配基礎上，為普通客戶提供適合其的ETF投資建議，例如采用定投方式，選擇寬基或窄基指數(shù)。另一方面對于高凈值或者專業(yè)投資者，ETF場內(nèi)交易場外申贖的特性，衍生了更多的交易及套利空間，專業(yè)投顧可以為其提供更為專業(yè)性的投資建議，例如利用系統(tǒng)和策略工具等方式來進行ETF投資。
中信建投證券投顧相關負責人表示，與基金投顧的管理型模式不同，目前業(yè)內(nèi)的ETF投顧更多是從投資端的服務出發(fā)，以建議型投資顧問的方式為投資者的交易提供咨詢建議服務?；鹜额檮t更強調(diào)了解客戶需求、匹配適當策略進行科學的配置，同時需要對管理人及基金經(jīng)理有非常深入的了解，對大類資產(chǎn)配置要具備系統(tǒng)的投研框架，而ETF投顧加更注重對某個行業(yè)的研究是否透徹，能否抓住行業(yè)發(fā)展的趨勢性機會，更多的是服務有較強交易需求的客戶。
目前ETF的場內(nèi)交易尚未納入廣義的基金投顧范疇，尚不能完全發(fā)揮出ETF交易成本低等特點。投資者的需求是多元的，也十分期待未來有進一步的創(chuàng)新、融合與發(fā)展，更好的滿足投資者在投資交易和資產(chǎn)配置兩端的需求。
“與市面上盲目提供營銷服務不同，公司對ETF遴選始終以客戶體驗為中心，重視擇時、擇賽道。這種以買方投顧視角的服務理念，保障了投資者在投資決策時能夠得到客觀、全面的信息，確?？蛻衾娴玫阶畲蠡谋Ｕ?。”國泰君安證券相關負責人談到。